17.Cao
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估值方面，白色家电板块处在2013年以来春季躁动时期历史相对高位，仅相对2017-2018年仍有估值提升空间；乘用车由于盈利回落压力，估值被动提升；小家电、轻工相对2013年以来春季躁动时期仍有估值提升空间。中下游：新基建产业链（电新、5G、半导体、高端制造等）
未来几个月这个新部门的具体构成将逐渐成型，管理资产可能在1，400亿美元左右，接近KKR & Co． （KKR）的规模，约为黑石集团规模的三分之一。责任编辑：李园习近平18日应约与特朗普通电话！全球风险资产“涨声一片”证券时报券商中国
如辛格所言，印度经济不容乐观。据报道，印度农村消费水平下降了8.8%，为四十多年来最大降幅。作为印度最大就业岗位创造者之一的制造业上一季度增幅只有0.6%，趋于平稳。越来越多公司试图削减成本，大规模裁员的隐忧越来越显著。8月以来，已有110多家电厂因“需求不足”而被关闭，同时还有至少6家大型汽车厂因销售低迷而被迫停产。
四大因素：经济基本面、季节性、流动性、经济政策春季躁动行情主要受到经济基本面趋势、季节性库存波动、流动性收紧或放松、经济政策等四大因素影响，在不同经济周期背景下春季躁动的主导因素不同，我们首先分析四大因素分别对春季躁动行情的影响。首先，从经济基本面来看，经济基本面趋势下行与上行时期，春季躁动表现出两种近乎相反的行情走势。在经济下行周期，市场表现出“节前V型调整，节后反弹”特征；在经济上行周期，市场表现出“节前高位震荡，节后微涨或回落”特征。2019年春季经济探底后回升，对应市场表现类似拐点年时期，类似2009、2011、2012、2015，出现“节前V型调整，节后反弹”特征； 2020年春季经济处在持续上行周期，我们预计市场表现出“节前高位震荡，节后微涨或回落”特征，类似2013、2014、2017、2018。其中2013和2018年春季躁动提前，行情在春节前结束。2017-2018年是盈利短周期上行尾声，2013-2014年为盈利短周期上行前期，2020年更适合类比后者。
拟设资管子公司7月30日晚间，国投资本公告称，安信证券将为其拟设立的资管子公司安信资管，提供不超过15亿元的净资本担保。记者获悉，近年来安信证券资产管理业务发展态势良好，安信证券拟设立资产管理子公司安信资管，已于2018年2月23日向证监会正式提交设立申请材料，并于6月22日接到补正材料的通知。通知要求安信证券提供保障资管子公司风险控制指标符合监管标准的具体措施。
1）预计20年欧洲销量100万辆，同比+80%。20年1月欧洲主要国家销量暴增，主要源于碳排放法规下车企售车动力增加，我们测算每销售一款纯电动车可以免交12万的罚款。但所售车辆多数还是老车型，而进入Q2新车型上市，无论在设计研发投入还是车型种类都比较多，同时德国等执行新的补贴，销量将更好。预计20年欧洲销量100万辆，同比+80%，对应6%的渗透率。
